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在11月5日举行的中国国际进口博览会上,习近平主席表示,为支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,完善资本市场基础制度,上海证券交易所将设立科创板并试点注册制。对此,金诚财富与金诚集团金融资讯局做出了解读。 注册制相关政策推进表 数据来源:公开资料整理 试点注册制的目的是为了让新股发行节奏和价格更加市场化,以适应经济发展的需要。但金诚财富发现,其实注册制的试点是有非常严格的标准和程序,因此在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节,都会更加注重信息披露的真实全面,更加注重上市公司质量,更加注重激发市场活力,更加注重投资者权益保护。 同时,金诚财富知道许多投资者担忧,科创板的设立会不会造成市场的资金分流。对此,金诚财富从证监会了解到,证监会将适当把握科创板试点的力度和节奏,除此之外也可能会采取企业批量进入的方式。据金诚财富了解,今年以来,国内上市公司募资规模是呈一种下降趋势,增量资金需求减少;同时政府也在积极引导养老金、企业年金入市。因此,金诚财富认为,从长期来看,由科创板设立带来的资金分流影响不大。 对于上交所拟设科创板、试点注册制等举措,金诚财富认为这将有力地优化创投资金的退出渠道,创投板块将率先受益。除此之外,具备成熟投行团队、优质项目储备和定价能力的券商将迎来盈利增长点。同时,注册制的试点还将有望简化IPO程序提升效率,金诚财富预计我国注册制将参考台湾(由核准制过渡到注册制)和日本(市场化程度较高、分为事前控制和事后监管)的经验。 因此,金诚财富觉得,注册制的试点不仅将提升证券公司在资本市场的重要性、投行业务规模,更是对投行团队的定价能力、承揽承销能力提出了更高的要求。 综上所述,金诚财富认为,从短期来看,科创板的设立一定程度上会对资金产生分流,短期利空创业板和新三板,而从长期开看,这也有助于股价回归企业价值短期。 具体来说,科创板的成立加大了股票的供给,这可能会对创业板和新三板的资金形成分流,从而造成一定的不利影响。尤其是对于创业板部分估值较高、缺乏“基本面”的壳公司负面影响较大。而长期,金诚财富认为科创板的成立有利于吸引更多国内的优质初创企业在A股上市,从而吸引更多的资金进入股市,使得对创业板和新三板的负面影响减小。因此从总体上来说,还是利好大于利空。 |
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