７月１１日，东兴证券发布了香飘飘研报《消费场景数倍扩充，双轮驱动助公司短板补全》，研报指出，基于公司产品矩阵的不断丰富，消费场景的不断扩充，公司业绩有望迎来二次腾飞，维持公司“强烈推荐”评级。

“固态＋即饮”双轮驱动，助力公司新赛道二次腾飞

从公开数据来看，２０１６　年公司完成内部组织结构等制度革新，成功突破　２０　亿营收瓶颈，并连续三年实现营收两位数增长。凭借公司出色的研发创新和市场运作能力，除了经典系列，２０１７　年公司借势推出液态奶茶系列，２０１８年，公司推出新品Ｍｅｃｏ果汁茶。其中，果汁茶系列更是一匹黑马。２０１９年第一季度财报中，该系列实现了１．７１亿元收入。

据了解，香飘飘在北京设立研究所，对全世界主产区奶源和多种茶进行研究分析，选择优质奶源和茶奶最优搭配组合，推出适应市场需求的产品。研报认为，强大的研发实力为公司产品创新奠定基础。一方面有助于延长产品生命周期，另一方面支撑公司产品矩阵的不断完善。从公司创新性的推出冲泡奶茶，到推出全新品类产品果汁茶，说明了公司战略的前瞻性，未来公司将充分发挥自己的研究实力，顺应行业发展趋势，推出更多产品以完善公司产品矩阵，　推动公司营收增长。

对于冲泡系饮品，季节性一直是影响冲泡类饮品销售的重要因素，公司通过“固体＋即饮”、“奶茶＋饮料”的“双轮驱动”的产品战略，形成了冲泡奶茶＋液体奶茶＋果汁茶的产品矩阵。“冲泡＋即饮”的双引擎发展，有望改善季节性波动带来的销售影响，扩充消费场景，弥补短板，推动增长。

行业内部结构调整显著，公司赛道具备广阔空间

在消费升级的背景下，行业高端化、健康化、年轻化趋势显著。近些年，食品饮料企业都在推出符合高端、健康特点，以及针对年轻消费人群的各式产品，响应消费者对于健康和品质的诉求，适应消费人群的变化。　研报认为，在行业内部结构调整显著的形势下，茶饮和奶茶仍具备发展空间　。高端化、健康化和年轻化趋势已经接替量增，　成为茶饮行业的驱动力，茶饮行业将迎来新一轮的增长机遇。

研报还认为，从香飘飘开创了杯装奶茶市场，再到深入细分领域，香飘飘凭借多元化的产品口味和营销，稳坐行业龙头。公司的冲泡奶茶具备自身独有的优势，较低的价格对应巨大的消费群体；其次，公司多年的经营保证了产品的品质，消费者认可度高，产品口味丰富度不断提高；作为龙头公司将率先受益行业的发展。预计行业在未来　５－８　年内不会出现天花板。