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国际油价跌破每桶80美元关口 机构建议“期货+期权”做好风险管理

2023-11-9 10:18| 发布者: CEO在线| 查看: 1076| 评论: 0

摘要:   北京时间11月8日,WTI原油期价在80美元/桶关口下方震荡,内外盘联动下,沪原油也逼近600元/桶关口,主力合约2312期价报收于607.9元/桶,跌幅达4.87%,创出近三个月新低。   多家机构向《证券日报》记者表示, ...

  北京时间11月8日,WTI原油期价在80美元/桶关口下方震荡,内外盘联动下,沪原油也逼近600元/桶关口,主力合约2312期价报收于607.9元/桶,跌幅达4.87%,创出近三个月新低。

  多家机构向《证券日报》记者表示,受金价快速变动影响,相关产业企业短期风险迅速加大,基于风险管理需要,可考虑通过期货+期权工具来保护利润。

  中衍期货投资咨询部研究员王莹向《证券日报》记者表示,国际油价下跌主要系海外经济复苏不及预期所致,例如近两个月美国失业率超预期,新订单指数收缩速度加快等。同时,供应端尚未出现收紧迹象。“长期来看,供需格局处于偏宽松状态,但短期供应端或有减产可能,价格可能存在一定支撑。”

  “国际油价的下行是对全球需求预期下滑的映射。”安粮期货研究所所长宋怀兵向记者表示。

  WTI原油交易标的是美国西得克萨斯的中质原油。从美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的机构持仓来看,进入10月份,WTI原油总持仓在持续下滑;其中,非商业空头头寸不断增加,而非商业多头头寸不断减少,导致投机净多头持仓下滑,期价由此高位回落。

  根据上海期货交易所官网数据,从11月8日燃料油期货主力合约2401前二十期货公司席位持仓情况来看,空头持仓远高于多头,逼近18万手,日增仓1.89万手,其中,海通期货、华闻期货和中信期货空头增仓均超1000手。不过,永安期货和中银期货等席位空头持仓持续下降。

  进入四季度,市场原油交易逻辑在改变。大有期货有色金属研究员李振宇分析称,当前主导国际油价波动的因素在于地缘政治风险。

  由于国际油价大幅下滑,短期风险加剧,由此给涉油企业带来经营风险。

  “当前原油期价波动较大,企业可以现货价格为基础,综合考虑企业效益利润,进行套期保值。”王莹表示。

  涉油企业包括生产企业和消费企业。在宋怀兵看来,原油产业链条较长,有完整成熟的套保或套利方案进行对冲,才能有效提升抗风险能力。对于地方炼厂来说,近期应将重点放在库存保值上,或降低库存以规避原油价格下跌造成的库存贬值风险;同时,成品油价格下行风险或将影响地炼厂利润,可以通过期货和期权工具应对。

  李振宇也表示,在国际原油价格破位下跌背景下,中上游的开采和储运企业要积极应对风险,利用衍生品工具进行对冲是最佳选择。通过合理的风险管理和对冲策略,企业可以在油价波动中保持相对稳定经营。

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