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国联基金解析:低利率时代下的资产配置与债市投资之道

2024-4-15 12:12| 发布者: CEO在线| 查看: 291| 评论: 0|来自: 互联网

摘要: 作为专业的投资机构,国联基金持续密切关注市场动态,为投资者提供稳健的投资管理服务。近期,国联基金关注到,随着2018年资管新规落地,传统的理财产品开始发生深刻变革,逐渐转向“净值化”运营模式,打破了长久以 ...

作为专业的投资机构,国联基金持续密切关注市场动态,为投资者提供稳健的投资管理服务。近期,国联基金关注到,随着2018年资管新规落地,传统的理财产品开始发生深刻变革,逐渐转向“净值化”运营模式,打破了长久以来的刚性兑付模式,让投资者逐渐适应不再承诺“保本保收益”的新常态。

与此同时,政策利率的持续下调也导致银行纷纷降低存款利率,进一步压缩了传统理财的收益率空间。特别是去年12月末,工农中建等大型银行的三年期存款利率相继进入“1”时代,传统理财的吸引力大幅下降。

在这样的背景下,债券基金凭借其独特的优势逐渐崭露头角。

投资门槛低、品类多元、信息公开透明以及专业投研团队的加持,使得债券基金获得了越来越多投资者的青睐。特别是细分品种中的中短债基金,凭借其较低的风险波动和较高的流动性,成为了众多追求稳健理财基民的首选。他们纷纷开始抢购债基,期望在低利率时代中寻求“小富为安”的投资回报。

过去两年,伴随权益市场的低迷,固收市场逐渐找到自己的舞台。2022年以来,相比于波动较大的股市,债市表现出了“细水长流”的特征。

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数据来源:Wind,2022.1.1-2024.3.26

据Wind数据显示,中证全债指数在2023年实现了显著的年度涨幅,达到5.23%。进入今年以来,债市的火热行情更是得到了延续,尤其是30年期国债,成为了市场的“宠儿”。截至2024年3月26日,今年以来还不到3个月时间内,中证全债指数涨幅已经达到2.18%,30年期国债指数涨幅更是达到5.74%。

然而,近期债市却出现了一波短暂的回调,主要由于以下两方面的原因:一方面,2月份的CPI和进出口数据均强于预期,带动了股市情绪的恢复和强势表现,从而使得“股债跷跷板效应”增强;另一方面,春节之后,债市上涨速度过快,特别是中长端利率债的行情演绎较为极致,因此,近期集中止盈压力带来的调整冲击也相应较大。

国联基金认为,近期债市的调整更多的是前期市场上涨过快之后的正常回调,而非市场转向的信号。从长期经济结构调整、市场投资者配置需求等中长期因素来看,债券市场长期向好的趋势仍然不变。

短期内,债市可能会维持震荡格局,但投资者可以关注久期适当的中高等级信用债,并重视提升组合整体的流动性。同时,坚持稳健的投资风格,严格控制信用风险,在低利率时代下,继续探索更加合适的资产配置策略,实现资产的保值增值。

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