三星的危局 李在镕的机会

　在三星电子面对历史上最大的经营危机时，被称为“太子”的三星电子董事李在镕（Jay Y. Lee）迎来了人生的最大机遇。

　　路透社援引消息人士的说法表示，三星电子已经完成内部人员的调整。股东大会决定李在镕以三星电子副会长的身份，正式加入三星电子的董事会，成为该公司实际意义上的掌门人。

　　从10月27日，三星电子在首尔总部举行临时股东大会，通过李在镕加入董事会的议案，到决议正式通过并生效，前后大概有两周的时间，原本一切按部就班。可是对大多数投资人和三星员工而言，他们已经迫不及待李在镕尽快上位。通过加强三星中央集权的方式，带领三星走出目前的阴霾。这样的局面，是李在镕都没有预料到的——在这段时间内，三星电子的变动是在太大了。

　　2014年8月，由于突发心肌梗塞，三星集团会长李健熙开始住院治疗。为了让公司维持正常运转，李健熙决议让李在镕成为新一代三星领导人，通过推动Cheil Industries收购三星物产，清理交接三星集团资产权杖的全部障碍。

　　不过当李在镕提出最终收购价为90亿美元时，对冲基金Elliott Management的负责人，同时也是持有三星物产7%股份的辛格表示，这个价格严重低估了三星物产的价值，还以此为由将三星集团告上法庭。

　　由于三星集团只持有三星物产19.8%的股份，无法强行通过收购议案，此次收购最终作罢。与此同时，李健熙健康状况的好转，也让李在镕逐渐淡化了提早完成交接的念头。

　　不过到了2015年，三星的股东开始出现内部割裂的迹象。由于持有三星电子0.62%的股份，以辛格主导的Elliott Management开始股东投资方将三星电子一分为二，并要求高层向股东发放30万亿韩元（约260亿美元）的股息。这一倡议，有可能会促成三星电子分拆全部业务。

　　目前，三星电子由图像显示器、IT解决方案、生活家电、无线、网络、半导体及LCD事业部八大事业部组成，分拆的难度之大可想而知。更何况执行分拆方案，也有悖于李健熙集权式的设想。因此在三星内部，所有人都希望推选一个代表对抗辛格的提案，避免三星电子被彻底肢解。如此看来，无论对三星集团还是三星电子，它们都面对着前所未有的危局。

　　与此同时，三星电子正处于多事之秋。三星Galaxy Note7手机发布一个多月，在全球范围内发生三十多起因电池缺陷造成的爆炸和起火事故，最终被迫停产。三星电子的股价一度下跌11%，市值蒸发220亿美元（约1470亿元）。重整手机事业部，消除三星手机爆炸门的负面影响，同样成为继任者需要面对的挑战。

　　然而与上一次交接不同的是，及时这次要面对两个烫手的山芋，李在镕还是选择接过权杖。

　　客观上，在李氏家族中，他是被三星集团指定的接班人，而且已经在三星集团内工作25年的时间。无论时机还是能力，都已经非常成熟，没人比他更适合这个职位。

　　更重要的是在主观上，他也需要这次双重危机的试炼。面对三星电子的管理层，他必须树立自己的威信，证明自己有能力带领三星电子走出现在的泥淖，重新回到发展正轨中，这也是他从李健熙手中结果三星集团接力棒的必经之路。

　　于是目前，李在镕已经开始给三星电子“做手术”，第一刀下去就是要改变三星电子的属性。

　　之前的三星电子是一个硬件帝国。通过产业链的纵向整合，三星电子的产品已经覆盖智能手机、显示屏、存储以及处理器芯片等众多元器件。时至今日，三星还坚持着通过销售硬件产品兑现价值的传统商业模式。

　　这种模式的好处是，三星电子能够按照市场供需现状，灵活调配制造工厂的产能，尽可能避免库存压力；不过由于经营模式单一，三星电子并没有获得与之相匹配的利润空间。据第三方数据显示，三星电子占领超过20%的市场份额，获取的利润却只有不到15%；得益于移动应用和软件服务业务的收入，苹果公司市场份额大约为15%，利润占比超过60%。

　　在李在镕看来，继续维持“硬汉子”的形象是不理想的，三星电子需要注入软性的基因。这个巨人需要融合全新的价值，于是李在镕做的第一个举措，并非重新规划硬件事业部的运行模式，而是收购人工智能语音平台Viv，并计划将该平台预置到最新手机Galaxy S8上。将扭转未来的筹码，以李在镕自己的方式，全部押在软件上。

　　李在镕的动作，是在向外界释放改造三星的信号。他很清楚，只有以一己之力，解决所有的困难，证明自己有“力挽狂澜于既倒”的能力，才让投资人保持对新一代三星领军者的信心。