回顾2016年，国内创投领域最火爆、最疯狂的当属共享单车：数以亿计的资本大量涌入，摩拜、ofo等主要玩家的融资几乎到了按月更新的夸张程度。五颜六色的单车从北上广深蔓延到越来越多的一二线城市，以致人们惊呼，共享单车“百拜大战”上演了。

      不过，2017年伊始，随着大型投资机构纷纷完成站队，共享单车市场的头部效应已经显现，洗牌在所难免。资本寒冬中，能否继续吸引风投成为单车们的“生死劫”。

      其中最具有标杆意义的，当属摩拜与ofo的橙黄大战。作为国内最早起步的两家共享单车，摩拜先后吸引了累计约4亿美元的投资，而ofo的融资规模也达到了2亿美元左右，二者的“吸金”能力远超其余小玩家。

      截至2017年1月摩拜ofo历次融资

      有投资人表示，共享单车领域，资本不断向头部靠拢，已迅速变成资本密集型行业。融资不到位的话，就容易有掉队的危险。资料显示，去年下半年共享单车公司ofo两个月连续融资两轮，但自去年10月以来尚未获得新一轮融资；相比，摩拜单车在1月初完成了2.15亿美元的D轮融资，创下了国内共享单车行业的最高纪录。

      通常来说，投资圈儿有一个“潜规则”，VC、PE也会站队，比如投资了摩拜单车，往往就不会选择竞争对手了，所以说，融资速度相当关键，摩拜单车抢先了，ofo下一轮融资的可选余地就会变小，反之也亦然。

      截至目前，摩拜的投资方几乎囊括国内外所有知名投资机构——高瓴、红杉、华平、TPG、贝塔斯曼……还有腾讯、携程、华住等行业巨头背书；ofo的投资方、投资规模偏小，但有滴滴出行这样的巨头入局，算是个亮点，只不过受网约车影响，滴滴还能提供多大帮助，是一个未知数。在流行站队的资本圈，ofo接下来的融资难度可想而知。

      “口水战”升温，加速开城是在向投资者“喊话”吗？

      在这个缺少“粮草”的冬天，ofo小黄车启动了共享单车市场上规模最大的“开城”行动。1月11日，ofo启动2017城市战略，计划在10天内密集进入11座城市。到春节后，这一数字将快速放大至100座城市。相比之下，摩拜目前仅在13座城市提供服务。

      不过，业内人士认为，受学校放假、天气转冷等不利因素的影响，以大学生为主力用户群的ofo选择在这个时间扩张不太合常理。冬天本来就不太适合骑车，学生们也都回家了，在这个时间点大规模开城、投车，除了“圈地”外，吸引投资人目光的味道更浓一些。

      而且共享单车的“口水战”也在明显升温。例如，摩拜单车D轮融资靴子刚落地，ofo便宣称共享单车领域“向来不缺少资本关注”，自己已经准备好了充足弹药，可应对各种竞争。

      随着竞争进入剑拔弩张的阶段， 戏码和情节也变得“狗血”起来。这两天，互联网上流传的一篇文章称“摩拜资金链断裂”。随后，摩拜单车发布官方声明，称这是“谣言”，并透露相关媒体已删除稿件并表达了歉意。

      其实，从常理分析，摩拜这个月刚刚融资近15亿元，确实正处于弹药最充裕的状态，“资金链断裂”的可能性并不大，相比，ofo在4个月中无新资金入账，再加上近期的急速扩张行动，对资金的渴求可能要更大一些。

      强者愈强：共享单车可能只有一个赢家

      共享单车领域，除了拼骑行体验、安全舒适度、单车设计、运营能力等指标外，资本的碾压来得更为迅猛。其中，城市快速覆盖能力、单车投放数量和密度是命门，而这些都需要短时间内投入大量资金抢占地盘。

      从投资方的角度来看，这场大战拼的是速度。谁能先将单量和规模做起来，抢占用户和流量入口，谁就能成为最终赢家。而一旦在市场上形成了压倒性优势，对手就很难有翻盘机会。显然，资本更青睐TOP1品牌，也就是强者愈强、弱者愈弱。

      ofo自然明白这个道理，在运营层面采取了免费补贴抢夺用户的方式。这或许是受到了滴滴的启发：快速融资、疯狂补贴、抢占入口，最终吞并快的Uber。但这里可能存在一个误区，共享单车的客单价只有一两块钱，用户对于补贴并不敏感，而是更看重体验，烧钱补贴恐怕很难奏效。

      免费被ofo看做是抢用户的重要手段

      此外，相比网约车服务，共享单车有一个显著差异：用户的迁移成本高，品牌黏性高。用户除了缴纳一笔不菲的押金外，还需要预先充值，在度过尝鲜期后，往往会稳定使用一款APP，其他同类产品将被抛弃。这种情况下，比拼的就是抢用户的速度。但绝大多数平台难谈未来，玩家可能有很多，但赢家只有一个。

      资本寒冬：一面是火焰，一面是冰水

      就像硬币都有两面性一样，共享单车领域表面看起来，资本汹涌而至，随便扯面大旗都能融到钱。但事实上，一面是火焰，一面是冰水。

      自2016年以来，“资本寒冬”成为国内创投圈最热词汇：资本市场更加审慎保守，多点下注不再靠谱，选择潜力股重点扶持才是王道。无论是创业者还是投资者，寒冬只是弱者的寒冬，优质项目和长青基金总是有办法活到下一个春天。

      对于共享单车行业而言，“资本寒冬”意味着排位靠后的单车品牌融资难度将会越来越大。根据艾瑞咨询最新披露的数据，去年11月，摩拜单车在用车服务行业的渗透率达到5.6%，处于第一梯队；而ofo、小蓝、小鸣、优拜等数十家品牌总计仅为0.9%，组成了长尾部分。

      摩拜单车的用车服务渗透率已达5.6%

      未来，资金会向头部继续集中，不仅是长尾的中小玩家，摩拜、ofo的融资难度也在加大。不过，摩拜吸收了大量资金，锁定了一大批大型投资机构，而ofo前有老大挡路，后有追兵，还不得不和更小的玩家混战。这或许已经成为共享单车面前最大的难题。